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中國時報【（富蘭克林坦伯頓全球伊斯蘭債及中東北非固定收益團隊投資長 莫海迪．柯弗（Mohieddine Kronfol）、洪凱音整理）】陸美貿易衝突戰線延長，雙方對峙情況時而增溫、時而降溫，全球經濟面、貿易面、政治面紛擾，投資人冀望央行維繫寬鬆政策來救市；而市場資金過度，可能引發資產價格泡沫、通膨再起等回馬槍，建議減碼股票、增加債券比重，尤其新興國家公債仍具有相對高殖利率優勢，最看好具特殊題材性的新興國家，伊斯蘭債將成防禦新明星。當前首要之務是增持債券比重，原因很簡單，主要是挽救經濟頹勢，全球吹起降息風，新興市場公債因央行降息，還有資本利得空間可期，接下來的幾個季度，部份高殖利率新興當地公債表現，將優於核心工業國家公債；此外，新興國家也成資金避風港，像是沙烏地阿拉伯、卡達領漲的波灣國家債，彭博巴克萊波灣債券指數8月上漲3.47%，創下單月最大漲幅紀錄。債券產品種類繁多，每類債券普遍有較適合的投資情境，例如，經濟衰退時，政府公債表現通常優於高收益公司債；當經濟熱絡時，新興債或高收益債勝出機會則較高，以債券市場來說，同樣看好經濟持續成長南亞，或有豐沛天然資源的中東產油國。其中，有類債券資產勢力正在興起，獨特之處在於受市場情境變化的影響較低、與其他資產的相關性低、市值規模正在快速成長，新興起的伊斯蘭債市將是貿易戰混亂之局下的明日之星。伊斯蘭債與傳統債券不同，前者須遵從伊斯蘭教律而發行，例如禁止索取利息，融資資金應該用於投資在某項資產，債權人應分享資產獲利機會，債券利率被定義為「利潤率」。伊斯蘭債券產品設計較為複雜，不過，現在投資於伊斯蘭債的好處是，可將投資視野邁向波灣的回教國家，其他的優勢是伊斯蘭債市場正以年成長幅度15%成長，受到教律規範、槓桿操作程度低且基本面佳，加上伊斯蘭債將逐漸成為主流，波灣國家債券和伊斯蘭債地位將顯著拉升。